Проблема выбора

Кредит

Наиболее традиционный способ привлечение заемных средств — банковский кредит. Экспресс-опрос «ПН» показал, что этот способ один из самых распространенных в Тольятти — большинство руководителей компаний прибегают именно к нему. Выбор банка в качестве источника средств для развития, в общем, понятен: это давно известный инструмент.

Единственное, что порой не устраивает предпринимателей, — отсутствие недорогих «длинных» денег. По крайней мере, половина опрошенных нами руководителей отметили этот аспект. Впрочем, рынок не стоит на месте: банки готовы проявлять гибкость в отношении своих постоянных клиентов. Снижение процентных ставок, увеличение сроков кредитования уже стали нормальной практикой в последние несколько лет. Немаловажным фактором является и то, что в борьбу за клиентов активно включились лизинговые компании, которые составляют определенную конкуренцию банкам.

Выбор в качестве финансового партнера именно банка многие руководители аргументируют тем, что их организации важна хорошая кредитная история. Что же еще привлекает тех, кто обращается за финансовым содействием именно в банк, а не в лизинговую компанию?

Основное конкурентное преимущество лизинга — возможность законным образом оптимизировать некоторые налоговые платежи. Специалисты отмечают, что получится это не у всех. Есть, например, достаточное количество предприятий, которые платят единый налог на вмененный доход (ЕНВД). В этом случае налоговые преимущества лизинга попросту теряют смысл: нет необходимости увеличения затратной части за счет отнесения на себестоимость всей суммы уплачиваемых лизинговых платежей.

Предприятие может платить не ЕНВД, а фиксированный процент с выручки от реализации. Уровень затрат в этом случае не играет никакой роли, а лизингополучатель дополнительно обременяется еще и суммой налога на имущество, который он уплачивает лизингодателю в составе лизинговых платежей, поскольку предмет лизинга в подавляющем большинстве случаев учитывается на балансе лизингодателя.

Немаловажен и фактор НДС, который лизингополучатель, выбравший упрощенную систему бухгалтерского учета, в любом случае вынужден будет уплачивать лизинговой компании, не имея впоследствии возможности компенсировать уплаченный НДС путем зачета. Выходит, что некоторым предпринимателям нет смысла прибегать к такому инструменту, как лизинг: выгоды не столь велики.

Лизинг

В последнее время такой инструмент, как финансовая аренда, приобретает все большую популярность. Связано это, как мы уже упоминали, с тем, что у предпринимателя есть возможность оптимизировать некоторые налоговые платежи. Да и процентные ставки лизинговые компании предлагают порой ниже, чем в банках.

Развитие отрасли отчасти сдерживалось тем, что многие лизинговые компании обслуживали интересы определенных финансово-промышленных групп и на рынок с подобными предложениями не выходили. Широкому распространению внедрения схем финансовой аренды оборудования, недвижимости et cetera мешали и различные законодательные нестыковки.

Нельзя сказать, что сейчас все сложности позади, но, тем не менее, активное обновление предприятиями основных фондов (в том числе и автопарка) вызвало повышенный интерес к лизингу. Как следствие — рынок финансовой аренды показывает завидный рост, а компании-участники предпринимают шаги по диверсификации своих предложений. Впрочем, есть и обратная тенденция: некоторые лизинговые компании предпочитают сосредоточить свои усилия в каком-то одном сегменте.

Основной сдерживающий фактор, который мешает предпринимателям воспользоваться финансовой арендой, как отметили наши респонденты, — опасение столкнуться с непонятными и трудозатратными процедурами при оформлении договора. Банки для финансовых директоров и бухгалтеров привычнее, и они не всегда стремятся вникнуть в тонкости нового финансового инструмента, предпочитая проверенные способы.

Облигации

Выпуск облигационных займов в Тольятти не слишком распространен. Отметим, что этим финансовым инструментом пользуются лишь крупные компании с именем, хорошо известные не только в губернии, но и в России. Для таких компаний, как правило, все организационные трудности, связанные с выпуском облигаций, преодолимы, чего не скажешь о более мелких предприятиях.

Акции

Дополнительная эмиссия акций применяется, как правило, лишь в том случае, если акционерное общество уже нашло для себя портфельного или пакетного инвестора. Это, как показывает практика, прерогатива крупных компаний, как и облигационный заем.

Другое

Занять у друзей, попросить у учредителей, да мало ли что еще… В разделе «Другое» наши респонденты не расшифровывали, где они берут средства на развитие своего бизнеса. Но, как видно из диаграммы, достаточно велико количество тех, кто не обращается за кредитом в банк, не идет в лизинговую компанию, не эмитирует акции и не выпускает облигации.