Реальный бенефициар. Государство готово подарить АВТОВАЗу 150 млрд рублей
На прошлой неделе Минпромэнерго выступило с предложением выделить до 2015 года 146,6 млрд рублей для финансирования развития российской автомобильной промышленности. По оценкам экспертов, основным бенефициаром этой рекордной программы финансирования станет ОАО «АВТОВАЗ». Предпосылок к такому распределению средств существует несколько. Во-первых, главой Волжского автозавода недавно стал бывший руководитель Роспрома Борис Алешин, который мог поспособствовать лоббированию интересов автомобилестроительной компании. Во-вторых, основным собственником АВТОВАЗа является государственная компания РОСОБОРОНЭКСПОРТ, в то время как остальными автомобильными заводами владеют частные инвесторы.
Косвенным подтверждением того, что «львиная доля» госинвестиций будет направлена на АВТОВАЗ, является недавний отказ предприятия от синдицированного кредита на $500 млн. Ссуду предприятие планировало привлечь в австрийском банке Reiffeisen Zentralbank Osterreich AG. Мандат на получение кредита в Reiffeisen был подписан 23 мая этого года между Группой, австрийским Reiffeisen Zentralbank Osterreich AG и ЗАО «Райффайзен банк Австрия» (Москва) в рамках российско-австрийского бизнес-форума в Вене. Предполагалось, что данные средства пойдут на финансирование текущих проектов АВТОВАЗа, в том числе и на модернизацию производства.
По одной из версий, приостановка оформления кредита связана со сменой руководства на АВТОВАЗе. Кроме того, полагают аналитики, приостановка кредитования могла быть связана с изменением конъюнктуры финансового рынка, а также долговыми обязательствами предприятия.
Между тем ряд экспертов высказал предположение о готовящейся существенной поддержке предприятию со стороны государства. Для сравнения: разработка и постановка на конвейер одной модели обходится европейским концернам примерно в $1,5 млрд. Таким образом, выделяемых средств хватит для создания четырех абсолютно новых моделей. В то же время сложно сравнивать зарубежных и отечественных автопроизводителей.
По мнению аналитиков инвестиционной компании «Финам», для акционеров АВТОВАЗа получение безвозмездного финансирования в столь больших объёмах, безусловно, позитивная новость. Компания в течение восьми лет сможет получить средства, сравнимые с уровнем ее текущей капитализации.
Собственное привлечение средств
ОАО «АВТОВАЗ» регулярно привлекает средства, преимущественно за счет облигационных займов. Уже было выпущено четыре облигационных займа АВТОВАЗа. Первый, в объеме 1 млрд руб., был размещен 21 февраля 2003 года в секции фондового рынка ММВБ. В 2004 году состоялось размещение второго займа в размере около 3,4 млрд рублей.Позже были размещены еще два займа, по 5 млрд рублей каждый. Ставка первого купона первого выпуска составила 15,25%, аналогичные показатели у двух последующих выпусков были зафиксированы на уровне 11,78% и 9,7% годовых.В 2004 г. АВТОВАЗ выпустил почти 718 тыс. автомобилей (40% продаж новых легковых машин в стране). В 2005 году предприятие произвело 721,5 тыс. автомобилей, в 2006 году — 765,5 тыс. автомашин. Чистая прибыль за 2006 год по РСБУ составила 2,5 млрд рублей. По итогам 9 месяцев 2007 года на внутреннем рынке реализовано более 472 тыс. автомобилей.