Сбережения на паях

Глоссарий

Несмотря на то, что аббревиатура ПИФ на слуху уже более 10 лет (первые паевые фонды начали работать в России в 1995 году), у широкой общественности еще нет четкого понимания, что это и как оно работает. Посему приведем несколько основных терминов и поясним схему работы ПИФа.

Начнем с того, что паевой инвестиционный фонд — это не юридическое лицо, а имущественный комплекс: совокупность активов, принадлежащих пайщикам, и переданных ими в управление. Управлением активами занимается, как нетрудно предположить, управляющая компания, которая размещает средства пайщиков на фондовых или финансовых рынках — в соответствии с профилем фонда.

Специализированный регистратор фонда осуществляет ведение и хранение реестра владельцев паев, а специальный депозитарий хранит активы, приобретаемые на средства фонда, осуществляет контроль над распоряжением имуществом, составляющим фонд. Есть еще агенты — у них можно купить паи. Отметим, что деятельность ПИФов строго регламентирована: более 30 законодательных актов описывают, как именно должны работать звенья фонда и схему отчетности.

Пайщиками ПИФа могут быть как физические лица (частные инвесторы), так и негосударственные предприятия и организации (юридические лица).

Стать вкладчиком ПИФа можно приобретая его инвестиционные паи. Инвестиционный пай — это именная бездокументарная ценная бумага, удостоверяющая права владельца на часть коллективной собственности фонда. Права владельцев паев подтверждает выписка из реестра фонда, в которой указано количество паев, дата и стоимость их приобретения.

Несмотря на то, что схема работы ПИФа выглядит несколько громоздко, на самом деле все не так уж и сложно: частное лицо или организация покупает пай, а размещением средств занимается управляющая компания, в зависимости от профессионализма которой растет стоимость пая. При необходимости получить средства пай можно продать по сложившейся рыночной цене.

Отличия

Несмотря на кажущееся сходство пая с депозитом в банке, есть ряд существенных отличий между этими финансовыми инструментами. Во-первых, доходность пая не оговаривается, в отличие от банковского депозита. Во-вторых, пай можно продать в любое время практически без потерь (при благоприятной рыночной конъюнктуре), в то время как расторжение договора с банком чревато потерей процентов по вкладу.

Цифры

Популярность ПИФов растет день ото дня: в январе текущего года россияне принесли в фонды 2 млрд. рублей — больше чем за весь 2005 год. Доходность, которую показали управляющие компании в прошлом году, составила от 7 до 89% (открытые фонды) и от 5 до 140% (интервальные фонды). Причем тех, кто не перешагнул рубеж инфляции, и в том, и в другом случае меньше 10%. Остальные 90% ПИФов приумножили средства пайщиков.

Бритва оккама

«ПН» показалось интересным разобраться, почему ПИФы приобретают все большую популярность, а паи разлетаются как горячие пирожки. Анализировать сей факт мы решили применив метод исключения при сравнении паевых фондов с другими финансовыми инструментами.

ПИФ или банковский депозит. В пользу банковского вклада говорит фиксированная ставка дохода. Но она, как правило, невысока и не всегда покрывает инфляционную составляющую. Причем стала заметна тенденция: чем ниже ставка рефинансирования ЦБ РФ, тем ниже ставки банковских депозитов. Это не позволяет надеяться, что, сделав вклад и постоянно его пополняя, вы по прошествии нескольких лет останетесь в выигрыше.

ПИФы хотя и не гарантируют фиксированного дохода, но, как мы указали выше, рост стоимости пая за год выше, чем индекс роста потребительских цен. Связано это не в последнюю очередь с бурным ростом фондового и финансового рынков страны.

ПИФ или игра на бирже. В свое время интернет-трейдинг приобрел популярность в определенных кругах: на фондовой и валютной бирже играли многие. Нельзя сказать, что сейчас интерес к этому угас, но для самостоятельного участия нужно как минимум много свободного времени, которое есть не у всех. Не говоря уже о профессионализме и свободных средствах.

ПИФы позволяют малой кровью (стоимость пая хотя и сильно колеблется — от 1 до 300 т. р., но вполне по карману многим) использовать профессионализм сотрудников управляющих компаний и совокупные средства всех пайщиков. Учитывая, что «все яйца в одну корзину» никто из специалистов не складывает, риски потерять сбережения существенно снижаются.

ПИФ или наличная валюта. В принципе, этот вариант мы рассматриваем лишь номинально: сбережения в наличной иностранной валюте в последние годы были убыточны.

Анализ методом исключения позволяет нам сделать следующее предположение: пайщиками фондов становятся относительно молодые, но уже обеспеченные люди, которые готовы к долгосрочным вложениям.